美国旅游股票震荡？听听投资者怎么说

 导读：无论是因公旅行还是休闲娱乐，美国人都喜欢旅行。

 经济企稳、油价下跌有利于旅游业的发展，酒店入住率几乎达到了历史最高水平;航班入座率也保持高位。

 这种势头可能会持续。美国运通全球商务差旅公司预测，2016年由于航空、酒店、地面交通等服务持续供不应求，旅行费用会略微上涨。

 瑞银集团通过对北美六条和欧洲两条最大的邮轮航线分析发现，邮轮业在2016年每周航班的定价有所提高。

 在旅游业增长的势头下，投资旅游公司明智吗?有些旅游业分析师认为确实值得投资，但另一些分析师认为，虽然正处于市场抛售阶段，但估值仍然过高。

 酒店股价正下跌

 罗伯特·贝尔德酒店位于美国墨西哥州圣达菲。戴维·勒布是该酒店研究团队的总经理和高级地产研究分析师，他表示，虽然入住率达到历史新高，但与年初大盘指数相比，酒店股票已经大幅下跌。

 Baird/STR酒店股票指数表明，今年酒店的股票已经下跌了13%;酒店地产证券投资指数REIT下跌了13.6%。万豪和希尔顿是这个酒店的大股东，其酒店品牌分类指数下降了12.7%，2016年标准普尔500指数已经下跌了7%。

 勒布说：“目前投资者持怀疑观望态度。投资者对酒店业太过悲观，对Airbnb太过悲观了。”

 他认为，投资者对酒店业的担忧为这几个方面：对于全球经济的担忧;美元走强不利于美国的旅游业发展;酒店扩张增加了接待能力;以及个人持有的酒店公司如Airbnb和HomeAway正日趋流行，不断蚕食市场份额。

 但勒布团队并不认可这种悲观的论调。他说：“我们认为旅游业会继续增长。商业旅行也会不断增长。事实上，我们认为该行业在2016年会不断壮大。”

 勒布认为，美元走强、酒店扩张确实会令人担忧，但还需要若干年才能达到供过于求的局面。REIT酒店指数中得分最高的两家是Chesapeake Lodging Trust和Summit Hotel Properties。

 阿里·萨斯是纽约MD Sass的投资组合经理，他对旅游业持消极态度，他认为酒店类股票仍然估值过高。他指出，过去五个季度每间房的收益持续下降，说明确实存在问题。酒店的收益率之所以不能跟上扩张率，是因为受到了Airbnb之类公司的影响。

 萨斯说：“表面看起来很好。但我认为这就像汽车的后视镜，越往前走，事情就越不妙。”

 航空、旅行网站或许值得关注

 奥维咨询公司是一家全球性管理咨询公司，它的一份报告显示，美国航空公司的边际利润率高于15%，这得益于油价下降、行业合并、谨慎扩张。

 该报告显示：让人安心的是，虽然最近收益下降，但边际利润仍然较高。效益产出自2014年达到峰值后开始下降。也就是说航班载客飞行每英里赚的钱少了。意料之中的是，最近的效益产出下降趋势似乎和美国航空业全系统的缓慢扩张相吻合，尤其是国内市场。

 总部位于佛罗里达州北棕榈滩的NationalFutures.com网站总裁约翰·珀森认为，旅游业依然增长强劲。他表示：“巴黎恐怖袭击根本影响不了旅游业。度假就是：世界那么大，都想去看看。况且大家有钱度假。”

 他表示，关注过几只航空股，并且航空股在未来的40-90天内，震荡回落的情况会缓解。 “从长期来看，我更看好美联航，也看好美航的股票。”

 他认为，对交易所交易基金感兴趣的投资者，可以关注U.S. Global JETS ETF。对于邮轮业，他的首选是皇家加勒比国际邮轮公司。

 资产管理公司 Frank Capital Partners总部位于佛罗里达州比斯坎湾，布莱恩·弗兰克是公司的CEO和投资组合经理。他表示关注会一些旅游股，但作为一名价值型投资人，他很关注当前的价格，甚至是市场抛售行为。他称：“这些股票价格很高，这种趋势是人所共知的，买这些股票的代价很高。”

 对于航空股他持谨慎态度，因为他认为边际利润已经达到了峰值。他表示：“问题在于，如果经济下滑，我们不知道这些股票会怎么样。航空股现在就像是‘困在煤矿中的金丝雀’。”

 他认为，廉价航空公司Spirit Airlines Incorporated在所有航空公司中边际利润最高。它的股价已经“直线”下滑。他对航空股一直持谨慎态度，因为这是家超预算的航空公司，并且经济处于低迷状态。 “我不知道它的股价能否低到让我想买入，因为我更关注它的品质。”

 他偏好一些在线旅游网站，例如Priceline，该集团经营着Priceline.com、Expedia、猫途鹰等网站，他最看好猫途鹰。但是，他认为目前的股价仍然过高。弗兰克表示：“他们定的股价太离谱，好像他们会永远增长似的。”